home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ JCSM Shareware Collection 1996 September / JCSM Shareware Collection (JCS Distribution) (September 1996).ISO / bother__ / sba954.zip / F102.SBE < prev    next >
Text File  |  1995-11-05  |  6KB  |  131 lines

  1. @110 CHAP ZZ
  2.  
  3.                ┌─────────────────────────────────┐
  4.                │     ALTERNATIVE MINIMUM TAX     │
  5.                └─────────────────────────────────┘
  6.  
  7. Since the maximum individual and corporate tax rates were
  8. reduced to 28% and 34% (theoretically), respectively, in
  9. 1988, many people mistakenly believe that tax planning is
  10. no longer that important a part of personal and business
  11. tax planning.  For many taxpayers, this is not the case,
  12. particularly since the latest tax bill has raised individual
  13. rates to as high as 39.6%.  In fact, the currently narrower
  14. differential between regular tax rates and the Alternative
  15. Minimum Tax rates (of 26% to 28% for individuals and 20%
  16. for corporations) than that which existed under prior law
  17. now makes the Alternative Minimum Tax ("AMT") a potential
  18. trap for many unwary taxpayers.  To avoid the AMT will of-
  19. ten require much more complex and detailed tax planning
  20. than was necessary just a few years ago.
  21.  
  22. Like the old version of the AMT, the current version is, in
  23. effect, an alternative tax system that exists alongside the
  24. regular income tax, complete with different (more restric-
  25. tive) rules as to what is taxable, what is deductible, and
  26. a different (slower) set of depreciation schedules.  Each
  27. year, a taxpayer must compute taxable income under the reg-
  28. ular and AMT systems, apply the different tax rates and
  29. exemptions to each, and if the AMT is greater than the reg-
  30. ular tax, the taxpayer must pay the higher amount.
  31.  
  32. The new AMT has much larger and sharper teeth in it than
  33. its relatively tame pre-'86 Act predecessor, however.  The
  34. new AMT tax rate is closer to the regular income tax rate,
  35. which means that relatively minor differences in regular
  36. taxable income and alternative minimum taxable income can
  37. result in AMT being imposed.  The potential problem is ex-
  38. acerbated by the fact that the AMT exemption of $45,000 (or
  39. $40,000 for corporations) is phased out at income levels
  40. above $150,000 for corporations and individuals filing
  41. joint returns (the exemption is $33,750 and begins phasing
  42. out at $112,500 for single individuals).  In addition, an
  43. increased number of deductions are disallowed under the AMT.
  44.  
  45. Differences between regular taxable income and alternative
  46. minimum taxable income are called "tax preferences."  How-
  47. ever, not all preferences are created equal.  Some prefer-
  48. ences, like itemized deductions, that permanently reduce
  49. taxable income, are called "exclusion preferences."  Oth-
  50. ers, such as accelerated depreciation deductions for regu-
  51. lar tax purposes, result only in a deferral of a taxpayer's
  52. tax liability and not a permanent tax reduction.  The
  53. latter are called "deferral preferences."
  54.  
  55. To the extent you or your corporation ever incurs an AMT
  56. liability on account of deferral preferences (but NOT ex-
  57. clusion preferences--except in the case of a corporation),
  58. the AMT that is paid may eventually become refundable in a
  59. subsequent tax year when the timing differences reverse
  60. themselves.  This is done by claiming an "alternative
  61. minimum tax credit" in a subsequent year.  Thus planning
  62. becomes extremely complex--not only do you want to minimize
  63. or eliminate any potential AMT liability in a given tax
  64. year, but (except for a C corporation) if you do have to
  65. pay AMT you will want to try to structure your tax situa-
  66. tion so that most or all of such AMT liability results from
  67. deferral preferences, rather than exclusion preferences, so
  68. that there will be a chance to recoup some or all of the
  69. AMT via the AMT credit in a future year.
  70.  
  71. Conceptually, the AMT can be illustrated by the following
  72. general outline (for a married couple filing a joint re-
  73. turn), shown at 1995 rates:
  74.  
  75.         Regular taxable income (1995):    $  80,000
  76.  
  77.         Plus or minus various adjust-
  78.         ments for deferral preferences
  79.         (depreciation, etc.):               +10,000
  80.  
  81.         Plus various exclusion prefer-
  82.         ences, such as state income tax,
  83.         personal exemptions, and the
  84.         excess of percentage depletion
  85.         over cost:                          +55,000
  86.                                            --------
  87.  
  88.                      AMT Income:           $145,000
  89.  
  90.                      Less: AMT Exemption    -45,000
  91.                                            --------
  92.  
  93.                      AMT Taxable Income    $100,000
  94.                                            ========
  95.  
  96.         Regular tax on $80,000 taxable income  =  $17,330
  97.  
  98.         Tax on AMT Taxable Income (at 26% rate)=  $26,000
  99.  
  100.  
  101.     ┌────────────────────────────────────────────────────────┐
  102.     │ Since AMT tax of  $26,000 is $8,670 more than the reg- │
  103.     │ ular income tax,  an AMT liability of $8,670  would be │
  104.     │ added to the  regular income tax liability of  $17,330 │
  105.     │ in the above example.                                  │
  106.     └────────────────────────────────────────────────────────┘
  107.  
  108. The AMT is humongously complex, so that for the layman, the
  109. best advice we can give you is to seek help from a compet-
  110. ent tax professional early enough in the tax year to try to
  111. make the best of a potentially ugly tax situation involving
  112. the AMT.  Waiting until the following April 15 to begin
  113. your tax planning for the preceding tax year simply will
  114. not suffice.  The AMT thus makes careful tax planning much
  115. more important than many people would expect in this age of
  116. relatively low income tax rates.
  117.  
  118. @CODE: CA
  119. California also has its own, very similar, version of the
  120. alternative minimum tax, but applied at an 8.5% tax rate.
  121. Credits and preferences are somewhat different than federal.
  122. The tax is computed on Schedule P of Form 540.
  123.  
  124. @CODE:OF
  125. @CODE: LS
  126. In @STATE, the rules on how to compute the AMT are
  127. hidden in the Confidential State Regulations.
  128.  
  129. @CODE:OF
  130.  
  131.